节能降碳行动方案出台,对有色金属行业影响几何?

   2024-06-25 sh168820

节能降碳迎来新政。

5月29日,国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》(下称《方案》),针对化石能源、非化石能源、钢铁行业、石化行业、有色金属行业、建材行业等十个重点领域提出了节能降碳的具体要求。

其中,《方案》针对有色金属行业提出,优化有色金属产能布局。一方面严格落实电解铝产能置换,从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能,合理布局硅、锂、镁等行业新增产能;另一方面大力发展再生金属产业。到2025年底,再生金属供应占比达到24%以上,铝水直接合金化比例提高到90%以上。

卓创资讯铜分析师刘芸祯对界面新闻表示,优化有色金属产能布局,从严控制铜等冶炼新产能的增加等,在当前铜精矿供应格局紧张的背景下,对于上游铜矿价格会形成短暂的利空影响。

此前,受供需关系及地缘政治等因素影响,铜价创18年新高。

铜精矿是电解铜的主要原材料,经过冶炼后形成精炼铜,即电解铜。

刘芸祯解释称,当前铜市供需错配,前期发酵供应收紧预期使得铜价处于历史高位水平;且铜冶炼费用(TC)的下滑,使得手持铜精矿长单比例低的冶炼厂进入亏损局面,导致冶炼厂在冶炼费用的定价话语权上处于被动地位。基于此轮铜价上涨的原因,严格控制铜冶炼产能的增加,会导致铜精矿的需求下滑,与前期供应收紧预期相驳。

国内电解铜供应较为充足。国家统计局数据显示,今年4月国内电解铜产量113.6万吨,同比增长9.2%;1-4月累计产量447.9万吨,同比增长10.3%。

去年10月以来,现货铜冶炼费用单边下行。今年3月11日,中国现货铜冶炼费用价格跌至每吨11.2美元,较去年12月底的价格下跌了80%,达到了自2013年Fastmarkets开始发布每周指数以来的很低水平。

当前国内电解铜库存积压。我的钢铁网数据显示,截至5月20日,国内电解铜现货库存40.45万吨,较上周一增0.33万吨,原本连续一周微降的库存量在5月15日交割日之后再度表现增加,且上期库存值再创今年很高点,也是近四年同期库存值很高的一年。

刘芸祯表示,从大趋势来看,从冶炼厂端控制产能的增加,更有利于优化电解铜现货市场当前供强需弱的格局,使铜市走向更健康的发展之路。

中信证券也认为,限制国内铜冶炼产能扩张,有利于国内炼厂在产业链利润分配中取得更高话语权,促进冶炼费用回升,同时减缓库存压力,优化供需格局,利好电解铜价格强势运行。

谈及《方案》对电解铝等的影响,卓创资讯铝分析师米延滨表示,这将进一步加强对于铝行业降能耗的确认,电解铝供应已经触及天花板,后续增量有限,沪铝受此影响大涨。5月30日,沪铝2406期货价格上涨1.39%至2.15万元/吨。

截至今年4月底,上海有色金属网统计国内电解铝建成产能约为4519万吨,国内电解铝运行产能约为4262万吨左右,行业开工率同比增长4.31个百分点至94.31%。

此外,大力发展再生金属产业有助于增加原料供应,降低排放。

上海有色网数据显示,去年中国铜、铝再生供应占比均约为20%左右,国内电解铝铝水比例71%左右,《方案》提出的24%和90%的目标,意味着再生金属仍有一定的提升空间。

再生金属的提升对于降低能耗具有较大作用。根据欧洲铝业协会数据,生产1吨再生铝能耗仅为电解铝的5%,相当于节约3.4吨标准煤,减少固废排放20吨。

“发展再生金属,长周期看有助于缓解对于矿端的依赖性,优化原料供给结构,降碳增效。”卓创资讯铝分析师米延滨表示。

上述《方案》还提出,要严格新增有色金属项目准入。新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平,新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。

此外,要推进有色金属行业节能降碳改造。到2025年底,电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%,可再生能源使用比例达到25%以上;铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能占比达到50%等。

平安证券认为,从《方案》整体来看,有色金属冶炼端供给约束与结构优化同步推进,落后产能预计将加速出清,长周期行业供需结构有望加速改善。

 
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